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量化宽松的政策引发钢材价格疯狂补涨

文章来源: 发布时间:2019-4-25

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量化宽松的政策 引发钢材价格疯狂补涨

2010-11-11 16:32:00

来源:和讯

 

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自金融危机以来,美国的失业率居高不下,经济增长缓慢,甚至存在下降的风险。美国政府曾先后使出多种刺激手段,但始终未见明显成效。近期美国则在原有的刺激基础上抛出了第二轮量化宽松的货币政策(Quantitative

自金融危机以来,美国的失业率居高不下,经济增长缓慢,甚至存在下降的风险。美国政府曾先后使出多种刺激手段,但始终未见明显成效。近期美国癫痫病小发作有哪些症状则在原有的刺激基础上抛出了第二轮量化宽松的货币政策(QuantitativeEasingMonetaryPolicy2.0),希望以此来刺激美国经济,降低失业率。量化宽松的货币政策实质是通过“新创造出来的”现金购买银行资产,以此刺激资本供应和国家经济。“量化宽松”货币政策适用的对象是银行和保险公司,通过向它们提供流动资金,并买入它们的坏账,增加流动性,促使银行业向企业放款,使整个经济体的流动性恢复正常。

回顾历史,美国为摆脱越南战争时期美国社会失业、通货膨胀、国际收支赤字的困境,减缓美元暴跌、大量黄金外涌的危机,1971年8月15日,尼克松政府宣布实行“新经济(310358,基金吧)政策”。该政策对外采取了两项措施:放弃金本位,停止美元兑换黄金和征收10%的进口附加税,从而导致二战后的“布雷顿森林体系崩溃”,西方国家股价普遍下跌,严重损害了许多国家的利益,加剧了国际经济、金融的动荡,西方主要经济体步入“奔腾式通货膨胀”时期。

2001年,日本央行做出了惊人的举措,采用了一个新型的货币政策工具,是在零利率基础上实行的进一步的扩张性货币政策,来应对出现的通货紧缩。其做法是将大量超额资金注入银行体系中,使长短期利率都处于低水平,从而刺激经济增长,对抗通货紧缩。金融危机会极大地打击金融业和金融市场的信心,市场的“去杠杆化”过程会很漫长,因此在一定时期内金融市场的交易很难正常;另外,由于经济的全球化和货币市场的自癫痫发作的治疗方法都有哪些由化,一个国家无限制增加流动性供应未必能够刺激银行业对本国的放贷江西癫痫病医院有哪些。当货币的回报率境外与境内存在剪刀差时,货币会毫不迟疑地选择境外。

再将视野拉回到当下:2008年金融危机爆发之后,美联储就赶忙推出了量化宽松政策,在随后的三个月中,美联储创造了超过10000亿美元的储备,主要是通过将储备贷给它们的附属机构,然后通过直接购买山东治疗癫痫专科医院有哪些抵押贷款支持证券;美联储上周三宣布启动第二轮量化宽松计划,将采购6000亿美元的国债,以进一步拉动经济复苏。美联储将维持0-0.25%的基准利率区间不变。美国的“量化宽松”货币政策等于向全世界发行美元,较终是向新兴国家输出通货膨胀。

输入性通货膨胀以及货币流动性近乎泛滥的情况下,钢材市场价格前期依然维持在低位徘徊,与其它工业品和农产品的价格相比上涨幅度较小。但是,进入到了11月份以来,螺纹钢期货市场和现货市场均开始了大幅拉升的行情。截至11月9日短短地七个交易日,螺纹钢期货主力合约RB1105就上涨将近350元/吨;全国钢材现货市场的16-25mm的二级螺纹钢,也普涨300元/吨以上。

钢铁行业受到调控后,产量增速持续下降,特别是10月的粗钢产量环比已经下降。中国钢铁工业协会8日发布的较新旬报显示,10月下旬其会员企业粗钢产量为1463万吨,全国估算值为1719.9万吨,日均产量分别为133万吨和156.4万吨,与中旬基本持平。旬报同时显示,10月全国粗钢日产量为158.6万吨,环比9月的161.8万吨略有下降,降幅约为2%。

钢材市场的厂家、商家在“金九银十”阶段普遍静态关注库存,而忽视了库存消费比一直持续下降的现实,并放大了房地产调控在今年内所引起的利空因素,特别是对建材需求的抑制(其实房地产调控政策的连续性值得关注,但调控绝不是几个月可以完成的,可能要几年时间),使得市场处于倒挂状态。但是螺纹钢社会库存在整个十月悄然减少41.346万吨,特别是11月的靠前周更是大幅减少32.053万吨,呈现供给紧张、无法满足需求的状态。

纵观今年已经过去的10个月的钢铁市场,钢铁产业持续受到抑制。从6月开始,工信部下达了产业治理政令,随后为完成“十一五”工作目标展开的节能减排、停电限产更是导致钢铁短期供给出现紧张,截至目前,停电限产的“风暴”依然没有停止。产量缩减之后,除了对供给和需求产生影响外,对钢厂的盈利水平也产生了影响,要盈利需要价格上涨,则必将引起钢铁企业竞相提价。

钢铁企业的生产成本显现了巨大的压力。上游原燃材料成本价格继续上涨,国际铁矿石CFR价格(62%品位)又回到了160美元/吨的水平,国际资源品价格在美元持续贬值的背景下,上涨已经成为不争的事实,2-3天将有20-30元/吨转嫁至钢材的成本上,这也将推动钢铁市场价格的上涨。

量化宽松的货币政策被美国当作是一剂强心针,但其结果必然是美元贬值,低风险资产的收益率基本消失,资金不断地追求回报率而蜂拥购买风险资产,流动性过剩将对市场不断地注入资金活力。因此,前期较少受到资金青睐的钢材,近期将迎来疯狂的补涨行情。

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